今日早間，中國(guó)船舶租賃發(fā)布其首份中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2019年上半年公司收益為11.97億港元，同比增15%；經(jīng)營(yíng)溢利為4.9億港元，同比增54.28%；公司權(quán)益人所占溢利為4.51億港元，同比增16.5%；每股盈利0.096港元，中期股息每股3港仙?！　?/p>

但是，盡管中期業(yè)績(jī)盈利雙增，并沒(méi)有對(duì)該公司的股價(jià)形成支撐。截至發(fā)稿時(shí)間，其股價(jià)報(bào)1.00港元，跌1.96%，暫成交額38.78萬(wàn)港元，最新總市值61.361億港元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)保持?jǐn)U張

資料顯示，中國(guó)船舶租賃于2012年成立，隸屬于中船集團(tuán)，是中國(guó)首家船廠系租賃公司。其核心業(yè)務(wù)為提供租賃服務(wù)，包括融資租賃及經(jīng)營(yíng)租賃。其中，公司的租賃服務(wù)主要集中在船舶租賃，同時(shí)也提供船舶經(jīng)紀(jì)及貸款服務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以收入計(jì)，2018年公司在全球船舶租賃行業(yè)中排名第四，占市場(chǎng)份額的3.9%；于全球非銀行系船舶租賃行業(yè)中排名第一，占市場(chǎng)份額的14.8%。

今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)收益11.97億港元，純利4.52億港元，分別同比增長(zhǎng)15.0%及13.3%。截至二零一九年六月三十日止六個(gè)月，本集團(tuán)的平均凈資產(chǎn)回報(bào)率為13.0%；平均資產(chǎn)回報(bào)率為3.1%。截至2019年6月30日止六個(gè)月，該公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為4.9億港元，較去年同期增長(zhǎng)54.6%。中國(guó)船舶租賃表示，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了該集團(tuán)租賃及貸款借款業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展。

分項(xiàng)看，今年上半年，該公司的融資租賃及經(jīng)營(yíng)租賃收入合共為7.53億港元，而去年同期為7.81億港元。今年上半年，其確認(rèn)貸款借款利息收入4.29億港元，而去年同期為1.81億港元，增加2.49億港元或137.5%。

中國(guó)船舶租賃解釋稱(chēng)，其融資租賃收入減少乃由于2018年下半年承租人行使四艘船舶的購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)及于截至2019年6月30日，承租人行使七艘船舶購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)所致。

而其經(jīng)營(yíng)租賃收入的增長(zhǎng)，歸因于經(jīng)營(yíng)租賃項(xiàng)下的船舶數(shù)目從截至于2018年6月30日的14艘增至截至于2019年6月30日的33艘所致。至于貸款借款利息收入的增加，是由于貸款借款的平均結(jié)余增加所致。

據(jù)中報(bào)，今年上半年，該公司新簽訂了6個(gè)租賃合同，完成8個(gè)租賃合同，正在執(zhí)行71個(gè)租賃合同。且在正在執(zhí)行的71個(gè)租賃合同中，有57個(gè)租賃合同的年期超過(guò)一年，其平均剩余租期約為7.89年，合同價(jià)值為323.4億港元。

截至今年上半年，該公司船隊(duì)規(guī)模達(dá)到101艘，其中營(yíng)運(yùn)71艘，30艘正在建造，船舶資產(chǎn)平均年齡為1.99年。今年上半年，公司資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)情況良好，船舶資產(chǎn)利用率為100%，整體租金收取率為97.3%。

航運(yùn)市場(chǎng)低迷

2008年，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，世界航運(yùn)市場(chǎng)跌入低谷。其后，中船集團(tuán)為應(yīng)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)從極盛到極衰的嚴(yán)峻形勢(shì)，在香港成立中國(guó)船舶租賃以求破局。

據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，全國(guó)造船完工1966萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng) 4.2%。承接新船訂單1206萬(wàn)載重噸，同比下降46.9%。6月底，手持船舶訂單8172萬(wàn)載重噸，同比下降10.3%，比2018年年底下降5%。出口船舶分別占全國(guó)造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的92.9%、91.5%和90.8%。

今年以來(lái)，受?chē)?guó)際貿(mào)易摩擦和地緣政治因素影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)，船東訂造新船越發(fā)謹(jǐn)慎。中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2019年全球新船成交量為5000～6000萬(wàn)載重噸；造船完工量在9000萬(wàn)載重噸左右；年底手持訂單量有望保持在1.8億載重噸水平。預(yù)計(jì)2019年，我國(guó)造船完工量約3600萬(wàn)載重噸，新接訂單量與上年基本持平，年底手持訂單量維持在8000萬(wàn)載重噸左右。

破浪之舉措

航運(yùn)市場(chǎng)的低迷，讓中國(guó)船舶租賃營(yíng)利雙增的中期業(yè)績(jī)顯得有些單薄，這或是其中期業(yè)績(jī)公布后，股價(jià)并沒(méi)有起色的原因之一。這樣的情況下，其應(yīng)對(duì)措施成為下半年能否破浪前行的關(guān)鍵。

而在應(yīng)對(duì)方面，該公司表示，鑒于海事業(yè)具有高度的周期性，其一直秉承逆周期投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的理念，在海事業(yè)各細(xì)分市場(chǎng)周期低位投資具有發(fā)展前景的資產(chǎn)。

中報(bào)披露，今年上半年該公司接收了多艘包括多用途重吊船、成品油輪等優(yōu)質(zhì)船舶資產(chǎn)，同時(shí)訂立協(xié)議購(gòu)買(mǎi)了包括多用途重吊船、液化石油氣運(yùn)輸船等處于市場(chǎng)低位的資產(chǎn)，其相信這些具有成本優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將為本集團(tuán)未來(lái)發(fā)展及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

此外，該公司還緊隨國(guó)際清潔能源需求的發(fā)展趨勢(shì)，全面布局海上清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈。其不僅為中國(guó)首制浮式液化天然氣再氣化裝置提供租賃服務(wù)，亦積極投資清潔能源海上運(yùn)輸船，并擁有為清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供服務(wù)的船舶。

更值得注意的是，該公司的控股股東是中國(guó)第一、世界第二大造船集團(tuán)中船集團(tuán)，其或可受益于中船集團(tuán)在船舶設(shè)計(jì)、制造及配套服務(wù)方面的豐富資源。并且，中船集團(tuán)正在籌劃與中船重工集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，事成之后對(duì)中國(guó)船舶租賃或帶來(lái)更有力的支撐。而在香港上市后，該公司還引入中國(guó)再保險(xiǎn)、中遠(yuǎn)海運(yùn)、惠生工程、一汽4家基石投資者。

除了上述地一系列措施，該公司還信誓旦旦地表示，獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)背景使其更加善于把握海事業(yè)周期性機(jī)會(huì)，而過(guò)去十年左右海事業(yè)低位運(yùn)行限制了新運(yùn)力的投放，加速淘汰老舊運(yùn)力，海事業(yè)的供需平衡正在逐步修復(fù)，海事業(yè)回暖的基礎(chǔ)逐步穩(wěn)固。

看起來(lái)一切都在往好的方向發(fā)展，但是，中美貿(mào)易摩擦上個(gè)周末急劇升溫。8月23日晚，中國(guó)宣布對(duì)美國(guó)的關(guān)稅政策采取反制措施，對(duì)近750億美元美國(guó)商品加征關(guān)稅。8月24日，美方宣布將提高對(duì)約5500億美元中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅的稅率。

中美貿(mào)易摩擦的背景下，中國(guó)船舶租賃能否憑借其披露的一些列措施在今后破浪前行，仍有待觀察。