10月9日，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心發(fā)布2018年第三季度中國(guó)航運(yùn)景氣報(bào)告，報(bào)告顯示：中國(guó)航運(yùn)業(yè)景氣度出現(xiàn)下滑，中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)為104.15點(diǎn)，較上一季度大幅下滑10.43點(diǎn)；中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)為110.99點(diǎn)，較上季度大幅下降20.47點(diǎn)。上海國(guó)際航運(yùn)研究中心中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)編制室主任周德全指出，近幾個(gè)季度中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)與信心指數(shù)幾乎一路下行，都已經(jīng)逼近100點(diǎn)的景氣分界線，中國(guó)航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已經(jīng)基本見(jiàn)頂。

圖1 中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢(shì)圖

船公司總體復(fù)蘇勢(shì)頭開(kāi)始停滯

2018年第三季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為100.64點(diǎn)，較上季度下降了8.91點(diǎn)，逼近景氣臨界值；船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為109.25點(diǎn)，較上季度降低了10.17點(diǎn)，跌入微景氣區(qū)間。但干散貨運(yùn)輸企業(yè)持續(xù)向好，集裝箱運(yùn)輸企業(yè)也有所反彈。2018年第三季度，干散貨運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為118.25點(diǎn)，處于相對(duì)景氣區(qū)間；干散貨運(yùn)輸企業(yè)的信心指數(shù)為147.14點(diǎn)，回落至較為景氣區(qū)間。集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為107.49點(diǎn)，處于微景氣區(qū)間；集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的信心指數(shù)為112.78點(diǎn)，上升至相對(duì)景氣區(qū)間。

圖2 船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢(shì)圖

港口企業(yè)向好勢(shì)頭開(kāi)始放緩

2018年第三季度，中國(guó)港口企業(yè)景氣指數(shù)為109.96點(diǎn)，較上季度小幅下降6.84點(diǎn)，下降至微景氣區(qū)間；中國(guó)港口企業(yè)信心指數(shù)為114.20點(diǎn)，較上季度下降了25.93點(diǎn)，但仍處于景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，港口企業(yè)的收費(fèi)價(jià)格略有下降，營(yíng)運(yùn)成本上漲，但得益于港口吞吐量增加，泊位利用率增長(zhǎng)，盈利水平仍有所提升，流動(dòng)資金相對(duì)充足、企業(yè)融資能力繼續(xù)增強(qiáng)，企業(yè)勞動(dòng)力需求持續(xù)增長(zhǎng)，新增泊位與機(jī)械投資提升。

圖3 中國(guó)港口企業(yè)景氣和信心指數(shù)走勢(shì)圖

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭大幅放緩

2018年第三季度，中國(guó)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為103.04點(diǎn)，較上季度下降了16.03點(diǎn)，跌入微景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為110.09點(diǎn)，跌至相對(duì)景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，由于業(yè)務(wù)預(yù)訂與業(yè)務(wù)量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，收費(fèi)價(jià)格有所上揚(yáng)，雖然企業(yè)成本依然增加，但企業(yè)總體盈利狀況持續(xù)向好，流動(dòng)資金依舊充足，固定資產(chǎn)投資持續(xù)向好，勞動(dòng)力需求也大幅增長(zhǎng)。但融資難度有所增加，貸款拖欠情況有所增加。

圖4 中國(guó)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣和信心指數(shù)走勢(shì)圖

四季度將現(xiàn)本輪周期最后的頂部

2018年第四季度，中國(guó)航運(yùn)業(yè)依舊保持在向好的勢(shì)頭上，但是復(fù)蘇勢(shì)頭較三季度繼續(xù)放緩。根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為103.98點(diǎn)，下降0.17點(diǎn)，仍處于微景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為102.14點(diǎn)，下降8.85點(diǎn)，已經(jīng)逼近景氣界線。中國(guó)航運(yùn)企業(yè)的負(fù)債水平上升明顯。2018年三季度，船公司貸款負(fù)債景氣指數(shù)為96.48點(diǎn)，港口企業(yè)貸款負(fù)債景氣指數(shù)為92.39點(diǎn)，都處于不景氣區(qū)間。

而且，自2017年以來(lái)干散貨海運(yùn)企業(yè)貸款負(fù)債水平就不斷下滑，但是三季度干散貨海運(yùn)企業(yè)負(fù)債水平大幅上升，貸款負(fù)債景氣指數(shù)大跌46.94點(diǎn)，進(jìn)入不景氣區(qū)間。

上海國(guó)際航運(yùn)研究中心中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)編制室主任周德全指出，下季度一個(gè)重要的變化就是中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)將再次低于中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)，而上次出現(xiàn)同等狀況的時(shí)間是2011年的二季度，自此之后迎來(lái)了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的航運(yùn)低谷期，本輪航運(yùn)復(fù)蘇周期的開(kāi)始也是自中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)超過(guò)中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)開(kāi)始的，當(dāng)航運(yùn)企業(yè)家信心差于航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況時(shí)，已經(jīng)預(yù)示著本輪中國(guó)航運(yùn)業(yè)的復(fù)蘇周期基本已經(jīng)見(jiàn)頂。

圖5 中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢(shì)預(yù)測(cè)圖

船舶運(yùn)輸企業(yè)家對(duì)未來(lái)信心不足。根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，2018年第四季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為104.00點(diǎn)，比本季度上漲3.36點(diǎn)，仍處于微景氣區(qū)間；船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為90.40點(diǎn)，較本季度下降18.85點(diǎn)，跌至不景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，盡管營(yíng)運(yùn)成本不斷提升，但得益于企業(yè)運(yùn)費(fèi)水平的提升，運(yùn)力和艙位利通率的提高，企業(yè)盈利狀況持續(xù)向好。其中，干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為123.86點(diǎn)，企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)保持穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

圖6 船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢(shì)預(yù)測(cè)圖

港口企業(yè)向好趨勢(shì)將進(jìn)一步放緩。根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，2018年第四季度，中國(guó)港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為105.68點(diǎn)，較上季度下行6.84點(diǎn)；中國(guó)港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為117.16點(diǎn)，保持在相對(duì)景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，雖然港口收費(fèi)價(jià)格降低，營(yíng)運(yùn)成本上漲，但是吞吐量和泊位利用率的持續(xù)向好，港口企業(yè)保持盈利狀態(tài)，流動(dòng)資金也較為充足，融資難度持續(xù)下降，企業(yè)的勞動(dòng)力需求不斷上漲，新增泊位與機(jī)械投資繼續(xù)增加，但企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)增加。

圖7 港口企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢(shì)預(yù)測(cè)圖

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭將繼續(xù)放緩。2018年第四季度，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)的景氣指數(shù)預(yù)計(jì)102.27點(diǎn)，已經(jīng)逼近景氣分界線；航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為102.77點(diǎn)，較本季度下降7.32點(diǎn)。從各項(xiàng)分指標(biāo)來(lái)看，雖然業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格有所下降，業(yè)務(wù)成本有所增加，但由于業(yè)務(wù)預(yù)定與業(yè)務(wù)量持續(xù)增加，企業(yè)盈利狀況依舊持續(xù)向好，流動(dòng)資金也將更加充裕，貸款拖欠情況有所好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)投資需求也將繼續(xù)增加，但企業(yè)融資難度略微增大，勞動(dòng)力需求有所下降。

圖8 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)走勢(shì)預(yù)測(cè)圖

布局東南亞市場(chǎng)成企業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的重要選項(xiàng)

中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)以來(lái)，美國(guó)先后與歐盟、墨西哥等國(guó)簽訂了新的貿(mào)易協(xié)定，并申請(qǐng)重新返回TPP，這將對(duì)航運(yùn)業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。上海國(guó)際航運(yùn)研究中心對(duì)兩百多家航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，有35.8%的企業(yè)認(rèn)為，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)該加緊布局東南亞國(guó)家，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)；32.10%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)深耕中國(guó)市場(chǎng)，提升企業(yè)內(nèi)部管控力；12.35%的企業(yè)表示，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)減少或放棄美國(guó)業(yè)務(wù)，積極開(kāi)拓替代市場(chǎng)；18.52%的企業(yè)則表示中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)公司業(yè)務(wù)影響不大。新的全球貿(mào)易體系將對(duì)航運(yùn)企業(yè)產(chǎn)生影響如圖9所示。

圖9 全球貿(mào)易體系轉(zhuǎn)變對(duì)航運(yùn)企業(yè)的影響

通過(guò)上述的調(diào)查結(jié)果可知，面對(duì)美國(guó)欲將建立的全新的全球貿(mào)易體系，多數(shù)航運(yùn)企業(yè)家們認(rèn)為航運(yùn)企業(yè)應(yīng)該積極布局東南亞國(guó)家與深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但不支持放棄或減少美國(guó)的業(yè)務(wù)。

班輪公司普遍看好冷藏集裝箱市場(chǎng)

三季度以來(lái)，赫伯羅特、日本海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE）等國(guó)際班輪巨頭都在大量訂造冷藏集裝箱，并嘗試配備最新的ControlledAtmosphere技術(shù)，將大幅減緩果蔬的呼吸和成熟過(guò)程，延長(zhǎng)上架周期。如何看待各大船公司積極布局冷藏集裝箱市場(chǎng)的做法？上海國(guó)際航運(yùn)研究中心針對(duì)上述問(wèn)題對(duì)我國(guó)主要班輪公司進(jìn)行了調(diào)查。

根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，60%的企業(yè)認(rèn)為冷藏箱海運(yùn)市場(chǎng)增長(zhǎng)前景較好，冷藏箱市場(chǎng)保有量需要增加；20%的企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)有冷藏箱數(shù)據(jù)可以滿足需求，無(wú)需購(gòu)進(jìn)新箱子；10%的企業(yè)認(rèn)為冷藏箱新技術(shù)成本太高，目前沒(méi)有訂購(gòu)計(jì)劃；另外，10%的企業(yè)則表示沒(méi)有關(guān)注到這項(xiàng)新技術(shù)。整體上看，集裝箱運(yùn)輸企業(yè)對(duì)集裝箱冷藏箱市場(chǎng)情況普遍看好，多數(shù)企業(yè)表示將增加冷藏集裝箱的保有量，但仍有少部分的企業(yè)由于冷藏集裝箱成本問(wèn)題，短期內(nèi)不會(huì)訂購(gòu)。（上海國(guó)際航運(yùn)研究中心 周德全）

圖10 冷藏集裝箱訂購(gòu)需求情況