當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日和6日，在維也納召開的石油輸出國(guó)組織（OPEC）第178次（特別）大會(huì)、第18次部長(zhǎng)級(jí)聯(lián)合監(jiān)督委員會(huì)（JMMC，Joint Ministerial Monitoring Committee，負(fù)責(zé)監(jiān)督各產(chǎn)油國(guó)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議的情況）會(huì)議、以及第8次OPEC和非OPEC部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議（OPEC+，或“維也納聯(lián)盟”第8次會(huì)議），比以往更能吸引全球油氣市場(chǎng)和業(yè)界人士的眼球。一月底以來在中國(guó)和全球陸續(xù)爆發(fā)的“新冠疫情”無異于2020年全球油氣市場(chǎng)的“當(dāng)頭棒喝”，在需求出現(xiàn)驟減的情況下，大家都在翹首以待，作為代表全球油氣供給側(cè)的“維也納聯(lián)盟”，到底如何反應(yīng)。

道理很簡(jiǎn)單，人們都在關(guān)心2020年的國(guó)際油價(jià)到底往何處去？而5-6日的這三場(chǎng)會(huì)議，尤其是6日的第8次“OPEC+”部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議達(dá)成進(jìn)一步減產(chǎn)協(xié)議與否，將會(huì)是2020年上半年乃至全年的國(guó)際油價(jià)走勢(shì)“風(fēng)向標(biāo)”。于產(chǎn)油國(guó)、消費(fèi)國(guó)和石油公司而言，油價(jià)的走勢(shì)將分別決定各自的生產(chǎn)政策、消費(fèi)策略和投資節(jié)奏，也將間接影響煉油加工和成品油市場(chǎng)，從而進(jìn)一步影響全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

遺憾的是，“壞消息”還是來了，6日下午的第8次“OPEC+”部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)的談判以失敗告終。沙特親王、石油大臣薩勒曼（現(xiàn)任王儲(chǔ)默罕默德·薩勒曼同父異母的哥哥）未能說服俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克接受“在2019年12月6日達(dá)成的170萬桶/日減產(chǎn)額度基礎(chǔ)上，再減產(chǎn)150萬桶/日，直至2020年底”的提議。雙方不歡而散。受此影響，倫敦商品交易所布倫特5月期貨價(jià)格和紐約商品交易所WTI（西德克薩斯中質(zhì)原油）應(yīng)聲下跌10%左右，分別收于每桶45.27美元和41.28美元，創(chuàng)下2014年11月這一輪油價(jià)下跌以來最大單日跌幅。全球油氣市場(chǎng)等來的是一個(gè)新的“至暗時(shí)刻”。

面對(duì)異常慘淡的油價(jià)下挫形勢(shì)，我們不禁為2020年的全球油氣市場(chǎng)捏把汗。加上肆虐的新冠疫情的拐點(diǎn)尚未到來，2020年的油市變得更加撲朔迷離。

（3月6日的油價(jià)走勢(shì)圖）

第一，產(chǎn)油大國(guó)沙特和俄羅斯就此會(huì)分道揚(yáng)鑣嗎？維也納聯(lián)盟的“韌性”幾何？讓我們回到“OPEC+”減產(chǎn)機(jī)制上來，有三個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)值得關(guān)注：一是2016年12月，2016年12月10日，為應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)全球石油市場(chǎng)的“寒冬”和“跌跌不休”的國(guó)際油價(jià)，以沙特為首的11個(gè)OPEC國(guó)家和以俄羅斯為首的11個(gè)非OPEC國(guó)家在維也納召開會(huì)議，達(dá)成第一輪減產(chǎn)協(xié)議，減產(chǎn)幅度180萬桶/日（其中OPEC減產(chǎn)120萬桶/日，非OPEC減產(chǎn)60萬桶/日），減產(chǎn)基準(zhǔn)是2016年10月的產(chǎn)量水平，至此，“維也納聯(lián)盟”橫空出世。二是2018年12月，減產(chǎn)協(xié)議經(jīng)過三次延續(xù)后，“維也納聯(lián)盟”達(dá)成新一輪減產(chǎn)協(xié)議，減產(chǎn)幅度調(diào)整至120萬桶/日（其中OPEC減產(chǎn)80萬桶/日，非OPEC減產(chǎn)40萬桶/日），減產(chǎn)基準(zhǔn)是2018年10月的產(chǎn)量水平。三是2019年12月，“維也納聯(lián)盟”第7次會(huì)議決定對(duì)減產(chǎn)幅度繼續(xù)加碼，追加減產(chǎn)50萬桶/日，使得“OPEC+”的減產(chǎn)幅度達(dá)到170萬桶/日。而后來的執(zhí)行情況是，沙特自我加壓、“不用揚(yáng)鞭自?shī)^蹄”，使得減產(chǎn)幅度一度超過200萬桶，達(dá)到210萬桶/日。

可以看出，過去三年，“維也納聯(lián)盟”前七次可謂次次成功，效果非常好，而且沙特對(duì)減產(chǎn)配額的執(zhí)行率超過100%，一度達(dá)到130%左右，全球石油市場(chǎng)的供需狀況重回“緊平衡”狀態(tài)，油價(jià)企穩(wěn)回升并逐步穩(wěn)定在65美元/桶上下，這是一個(gè)“喜聞樂見”價(jià)格水平?！熬S也納聯(lián)盟”代表著一種新型的國(guó)際石油合作機(jī)制，其戰(zhàn)略意義可以上升至大國(guó)關(guān)系和國(guó)際政治的層面，是一種全新的國(guó)際能源治理模式。

然而，3月6日召開的第8次“維也納聯(lián)盟”會(huì)議無果而終，使得人們對(duì)該聯(lián)盟的“韌性”（resilience）產(chǎn)生了懷疑，沙特和俄羅斯就此會(huì)分道揚(yáng)鑣嗎？綜合各方面情況，筆者認(rèn)為：

“維也納聯(lián)盟”短期會(huì)實(shí)效，但長(zhǎng)期而言會(huì)繼續(xù)發(fā)揮作用。即便此次未達(dá)成新一輪減產(chǎn)協(xié)議，但去年12月份的減產(chǎn)協(xié)議在今年3月依然有效。如果今年第二季度油價(jià)持續(xù)大幅下挫，實(shí)質(zhì)性傷害到美國(guó)致密油（頁巖油）生產(chǎn)商，導(dǎo)致美國(guó)的原油產(chǎn)量水平出現(xiàn)顯著下滑的的話，則“維也納聯(lián)盟”的默契和影響力將自然延續(xù)，因?yàn)檫@將推動(dòng)油價(jià)觸底反彈，于沙特和俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)而言均是“福音”。如果美國(guó)致密油（頁巖油）生產(chǎn)商對(duì)超低油價(jià)的抗壓能力較強(qiáng)，保持現(xiàn)有的生產(chǎn)水平的話，國(guó)際油價(jià)會(huì)進(jìn)一步下挫，則OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)不得不因?yàn)楦髯悦媾R的經(jīng)濟(jì)壓力而重新回到談判桌上，以更大的減產(chǎn)幅度推動(dòng)油價(jià)復(fù)蘇，而“維也納聯(lián)盟”也將展現(xiàn)出其持久的生命力。

第二，面對(duì)新冠疫情在全球爆發(fā)的挑戰(zhàn)，2020年的國(guó)際油價(jià)可能會(huì)跌破每桶30美元嗎？一月底以來爆發(fā)的新冠肺炎疫情可謂2020年伊始飛出的一只大大的“黑天鵝”。當(dāng)前，與中國(guó)國(guó)內(nèi)的疫情逐步好轉(zhuǎn)相比，全球的疫情有蔓延和惡化的態(tài)勢(shì)，特別是中東伊朗等產(chǎn)油大國(guó)、歐洲意大利和東亞韓國(guó)日本等石油消費(fèi)重點(diǎn)地區(qū)面臨著嚴(yán)峻的疫情挑戰(zhàn)。

二月以來，全球油氣市場(chǎng)受需求側(cè)消費(fèi)能力“陡降”的影響，油價(jià)步入下行通道，最近兩周一直在50美元/桶上下晃蕩。再加上6日的維也納聯(lián)盟減產(chǎn)協(xié)議沒有達(dá)成，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)了單日跌幅達(dá)到10%的“斷崖下滑”。而這種下跌的勢(shì)頭預(yù)計(jì)還會(huì)延續(xù)，如果全球新冠疫情在三月底前仍然沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的話。這樣一來，疫情帶來的消費(fèi)水平下降與沙特、俄羅斯、美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商的“不作為”疊加在一起，導(dǎo)致油價(jià)將在三月份乃至第二季度繼續(xù)大幅下挫。如果沙特和俄羅斯改變策略，由當(dāng)前的聯(lián)手“限產(chǎn)保價(jià)”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤案髯栽霎a(chǎn)保市場(chǎng)份額”的話，則油價(jià)未來1-2個(gè)月內(nèi)不排除跌破30美元/桶的可能。這將重現(xiàn)2016年第一季度的情景，彼時(shí)，正是由于沙特等產(chǎn)油國(guó)采取“增產(chǎn)保份額”的策略，導(dǎo)致油價(jià)一度跌至26美元/桶。

當(dāng)然，中國(guó)目前的疫情形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)，如果四月份疫情徹底結(jié)束，加上中國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激政策，作為全球最大的油氣進(jìn)口國(guó)、第二大油氣消費(fèi)國(guó)、第一大油氣增量消費(fèi)國(guó)的中國(guó)，極有可能在油氣需求上迎來一波“V”字型反彈，這對(duì)“跌跌不休”的全球油市而言無疑是一劑強(qiáng)心劑，國(guó)際油價(jià)到時(shí)將會(huì)迎來一波強(qiáng)勁反彈。

第三，沙特、美國(guó)、俄羅斯、中國(guó)這“四大家族”何去何從？石油公司該怎么辦？沙特、美國(guó)、俄羅斯、中國(guó)目前堪稱全球油氣市場(chǎng)的“四大家族”，其中沙特、俄羅斯、美國(guó)是供給側(cè)“千萬桶俱樂部”三大成員（即生產(chǎn)能力1000萬桶/日以上，年產(chǎn)5億噸石油以上），美國(guó)和中國(guó)是需求側(cè)“千萬桶俱樂部”兩大成員（2019年，美國(guó)和中國(guó)的石油消費(fèi)量分別接近9億噸和7億噸，兩國(guó)的消費(fèi)量占到全球消費(fèi)總量的30%以上）。美國(guó)兼具兩個(gè)俱樂部成員身份，翻手為云覆手為雨，美國(guó)頁巖革命成功以來，美國(guó)在全球的石油霸權(quán)實(shí)際上在強(qiáng)化?？纯疵绹?guó)動(dòng)輒對(duì)伊朗、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯等石油大國(guó)發(fā)起制裁，可見一斑。

未來較長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期，全球油氣市場(chǎng)的走向，相當(dāng)程度上取決于美國(guó)、沙特、俄羅斯和中國(guó)這四個(gè)國(guó)家各自的油氣生產(chǎn)調(diào)節(jié)能力和消費(fèi)復(fù)蘇能力，以及它們之間的縱橫捭闔和協(xié)同協(xié)作的程度。當(dāng)然，印度作為后起之秀，其油氣消費(fèi)潛力不可忽視。隨著美國(guó)離真正意義上“能源獨(dú)立”的目標(biāo)愈加接近，美國(guó)在石油政策上的“孤立主義”傾向愈加明顯，獨(dú)善其身將是其顯著標(biāo)志。這就意味著，作為供給側(cè)代表的沙特和俄羅斯，與作為需求側(cè)主力的中國(guó)和印度，需要加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，構(gòu)建一種新型的國(guó)際石油治理機(jī)制。唯有這樣，才能避免供需失衡，導(dǎo)致油價(jià)大起大落和全球油市大悲大喜的局面。

而且，于大多數(shù)石油公司而言，目前45美元/桶左右的油價(jià)，已經(jīng)在“盈虧平衡點(diǎn)”以下。這意味著，如果當(dāng)前的油價(jià)水平繼續(xù)走低的話，石油公司將無利可圖、無錢可賺。這于剛剛擺脫了2015至2016年低景氣周期的苦楚、日子剛剛好過一點(diǎn)的石油公司而言，將不得不再次進(jìn)入“寒冷的冬季”。石油公司除了“坐等”油價(jià)反彈之外，必須保持靈活和高效，采取大幅度的投資壓減和各項(xiàng)成本削減舉措，否則，這個(gè)“冬天”比上一個(gè)冬季還難熬。

最后，油價(jià)若持續(xù)處于超低水平，將會(huì)影響既定的“能源轉(zhuǎn)型”步伐。整個(gè)國(guó)際社會(huì)向新能源、可再生能源轉(zhuǎn)型的節(jié)奏將會(huì)放緩。道理很簡(jiǎn)單，現(xiàn)有的以油氣為代表的化石能源太便宜了。因?yàn)閮r(jià)格才是決定能源轉(zhuǎn)型速度快慢的主要因素。